云南白药上半年营利双增，近三年销售费用118亿元，研发费用仅8.5亿元

长期受困于主业增长疲软的云南白药（000538.SZ），今年上半年交出了一份不错的成绩单。在工业销售收入和商业销售收入分别同比增长36.92%和62.89%的加持下，其净利润实现同比增长88.47%。

红星资本局注意到，“爆品”云南白药牙膏所在的健康品事业部实现主营业务收入32.45亿元，仅同比增长0.81%。

此外，云南白药的销售费用仍在持续增长，2020-2022年，合计约为118.6亿元。相较而言，其近三年的研发费用却仅为8.5亿元左右。

7月24日，云南省纪委监委官网发布通知，云南财经大学原党委书记汪戎涉嫌严重违纪违法，目前正接受云南省纪委监委纪律审查和监察调查。而在此之前，汪戎曾在云南白药任副董事长一职。

9月15日，红星资本局就销售费用等问题联系云南白药，至截稿时暂无回复。

资料配图 图据IC Photo

近三年销售费用118亿元

研发费用仅8.5亿元

今年上半年，云南白药一改此前增长乏力的局面，不过高销售费用和低研发费用的对比仍然较为明显。

据半年报，云南白药营收约为203.09亿元，同比增长12.73%；净利润约为28.28亿元，同比增长88.47%。云南白药表示，此次营收增长，主要是源于上半年工业销售收入增加5.41亿元，以及商业销售收入增加17.59亿元。

数据显示，工业销售收入和商业销售收入分别同比增长7.77%和15.97%。

关于大众关注的牙膏产品，云南白药表示，云南白药牙膏实现市场份额25%（数据来源：尼尔森零售研究数据 YTD2306），继续保持行业市场份额第一。不过，其所在的健康品事业部在今年上半年实现主营业务收入32.45亿元，仅同比增长0.81%，增长乏力。

红星资本局注意到，今年上半年，云南白药的销售费用同比增长了12.32%，约为22.58亿元，销售费用中又以市场维护及推广费最高，超10亿元。其称，主要是与销售相关的各项费用增加所致。此外，其销售费用还包括职工薪酬、广告宣传费等。

值得一提的是，还有一项专门的医院综合管理费，约为4267.35万元，不过其并未详细解释该笔费用的用途。红星资本局查询云南白药近五年的年报注意到，医院综合管理费在2021年最高，约为1.47亿元。

对此，红星资本局向云南白药发去采访提纲，截至发稿未有回复。

此外，相较于销售费用，云南白药近年来研发费用较低，且增长较为缓慢。2020-2022年，其研发费用分别约为1.81亿元、3.31亿元和3.37亿元，销售费用分别为37.95亿元、38.96亿元和41.66亿元。

也就是说，近三年，云南白药的研发费用合计约为8.5亿元，销售费用合计约为118.6亿元。

原副董事长被查

此外，云南白药内部动态一直是外界关心的热点。

今年3月，原董事长王明辉、原首席销售官及高级副总裁王锦相继辞职，事发突然，距离二人当选为云南白药第十届董事会成员仅4个月左右。在此之前，开创云南白药牙膏“第二春”的王明辉已执掌云南白药超过20年。

未过多久，7月24日，云南省纪委监委官网发布通知，云南财经大学原党委书记汪戎涉嫌严重违纪违法，目前正接受云南省纪委监委纪律审查和监察调查。

此前，汪戎曾在云南白药任副董事长一职，任职时长约2年。

2017年4月19日，云南白药收到云南白药控股有限公司（以下简称“白药控股”）通知，汪戎、纳鹏杰被选举为白药控股董事。彼时，白药控股还是云南白药的控股股东，以增资的形式引入战略投资者新华都和江苏鱼跃，推动云南白药混合所有制改革，此次“混改”被业界称为国企标杆。

“混改”后的云南白药董事会由11名董事组成，独立董事4人、非独立董事7人。其中，非独立董事部分为国资方2人、新华都2人、高管团队2人、合和集团1人。

2019年8月，汪戎被选举为云南白药第九届董事会副董事长，纳鹏杰为董事，两人均有云南财经大学任职背景。

据中国基金报报道，云南白药董事会曾被质疑存在“内讧”。

红星资本局查询注意到，云南白药于2021年3月发布的《第九届董事会2021年第一次会议决议公告》中，汪戎和纳鹏杰在三项议案中投出了反对票。2021年8月16日，汪戎向云南白药第九届董事会提出辞职申请，称因个人身体原因，辞去公司副董事长、董事及其他一切职务。

除了在云南白药的任职经历，据汪戎履历，其曾历任云南大学经济学院副院长、副校长，云南财经大学校长、党委书记，云南财经大学印度洋中心教授、首席专家，泰国正大商学院博士生导师，全国MBA教学指导委员会委员，教育部经济学教学指导委员会委员，云南铜业独立董事、云天化和云南建工外部董事。

红星新闻记者 邓凌瑶

编辑 杨程

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